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欧洲债务危机蔓延 为中国提供经济转型契机_乐鱼体育官网登录

本文摘要:6月19日消息 希腊债务危机一波未平,一波又起。5月10日,欧盟宣告针对希腊危机的7500亿欧元救助计划,可行性减轻了市场对于欧洲债务情况好转的担忧。然而,意味着一个多月之后,6月14日,国际三大评级机构之一穆迪投资者服务公司将希腊主权信用由A3级连降4级至Ba1,即为垃圾级。 在欧盟救助计划如何实行、效果如何尚能不明朗之时,评级机构再次推波助澜,造成欧洲债务危机的南北再次扑朔迷离。

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6月19日消息 希腊债务危机一波未平,一波又起。5月10日,欧盟宣告针对希腊危机的7500亿欧元救助计划,可行性减轻了市场对于欧洲债务情况好转的担忧。然而,意味着一个多月之后,6月14日,国际三大评级机构之一穆迪投资者服务公司将希腊主权信用由A3级连降4级至Ba1,即为垃圾级。

在欧盟救助计划如何实行、效果如何尚能不明朗之时,评级机构再次推波助澜,造成欧洲债务危机的南北再次扑朔迷离。而近日,又有消息爆出,房利美、房地美将从纽约证交所人民银行注销,堪称折射出了巨额救助的违宪性,使倍受压制的美国及全球经济前途未卜。  希腊主权债务危机的根源在于其过低的财政赤字。

人们长期以来尊崇和憧憬的欧洲生活方式,在希腊身上获得淋漓尽致的反映。轻休闲娱乐享用、高消费的希腊人,并没建构出有不足以承托这种生活方式的生产量,不能依赖借贷。截至2009年底,希腊财政赤字占到GDP的比例超过12.7%,政府债务余额占到GDP的比例多达110%。

次贷危机的愈演愈烈,再加欧元体制的天然缺失,使得希腊债务问题雪上加霜。面临低企的债务,由于没主权货币和独立国家货币政策,希腊无法实施扩张性货币政策和本币升值,最后的决心只有实施财政削减。  财政赤字和公共债务问题早已沦为很多欧盟成员国的通病。欧盟数据表明,欧元区平均值预算赤字占到GDP比例高达6.9%,除希腊以外,爱尔兰、西班牙的这一比例都多达了10%。

今年4月,标准普尔上调了两国的主权债评级,西班牙从AA+降至AA;葡萄牙A+降至A-,希腊的主权债务危机很快演变了欧元危机。在债务危机更为相当严重的欧洲五国,财政削减实行压力较小,无法通过经济大力发展来构建财政收支平衡。为防止债务危机的更进一步好转,欧洲央行被迫在货币政策上作出妥协,减少货币供应量。

欧债危机之前,欧洲央行获取流动性的借贷资产必需是投资级以上,现在如果按照这个标准,希腊银行显然无法取得欧洲央行的流动性反对。欧洲央行被迫退出对抵押品的评级拒绝,向成员国银行获取流动性反对。

  在欧盟以外,公共债务问题也后遗症着其他发达国家。数据指出,2009年全球公共债务总额超过33.225万亿美元,而2010年将超过38.332万亿美元。如此可观数额的公共债务欠下,将由谁来买单?余永定分析指出,全世界正在转入一个借新债还旧债和中央银行印钞票的阶段,而新债不能依赖有剩下储蓄的国家来出售。

一旦新的债券无人出售,将不会造成国家倒闭、债券债权人以及印钞,结果必定是通货膨胀。  除了通过发债、印钞来流经流动性之外,在债务危机中泥脚身陷的国家必需找寻新的增长点,并竭力构建较高的经济增长速度。欧美等国都早已认识到了制造业的重要性,未来各国或将步入新一轮的制造业技术革命。

在此趋势之下,中国制造业的产业升级早已刻不容缓。在制造业升级的过程中,必须大量进口原材料技术密集型设备,欧美货币的升值,意味著中国在进口方面可以缴纳较少的成本。

而在欧美国家急迫谋求债务出售人的情况下,中国可以在债务出售的同时可选贸易条件,使得欧美国家放开出口容许。  在对外贸易领域,欧美等国将不会增加进口、扩大出口,同时通过货币贬值来提升出口产品的价格竞争力。中国的出口部门首先受到冲击。次贷危机以来,外部市场需求的下降早已让出口部门遭受考验,而在未来将持续好转。

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欧美货币的升值既带给出口收益的增加,也不会使我们在早已增大的市场当中,遭遇前所未有的竞争。在这样的形势下,出口主导的经济模式早已无以为继,必需展开结构调整和深化改革。

此次债务危机之后,全球经济和金融体系正在经历着再行均衡的过程。在此过程中,中国不应充分发挥更大的主动性,促使共赢新格局的构成。在主要储备货币上百经受考验的情况下,人民币国际化进程可以主动前进,人民币汇率构成机制的改革也面对更加适合的时机。

  此次债务危机牵涉到的债务规模极大,各国经济结构的深层问题解决问题一起最少必须2-3年的时间,这个时间段给中国经济转型获取了关键的发展契机。上世纪70年代石油危机时期,美国为增加赤字而展开了产业升级,日本也加快产业调整,经济转入高速快速增长区间。这样的光子能否再次发生在中国身上,各不相同我们如何抓住机遇已完成转型。

本报本期专门刊登中国金融40人论坛顾问、中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员余永定的文章,探究欧债危机后中国面对的挑战与机遇,是为21世纪北京圆桌第257期。


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